盘前：纳指期货涨1.09% 英特尔大涨超30%

　　美国股指期货盘前上涨，美国国债收益率下跌，此前美联储宣布2025年的首次降息，并暗示未来可能很快会有更多降息，以支持经济。法国的政治局势令当地市场仍然紧张。

　　截至发稿，道指期货涨0.65%，标普500指数期货涨0.81%，纳指期货涨1.09%。

　　欧洲股市上涨，，泛欧斯托克600指数上涨0.67%，至554.32点，整体呈现普涨格局，科技股领涨。

　　“美联储保护伞”又回来了

　　美联储周三如经济学家预测的那样，将基准利率下调25个基点，并在白宫数月的压力下预计今年还将有两次降息。但由于关祱对通胀的影响仍不确定，鲍威尔明确表示，未来几个月官员们在是否继续降息的问题上将面临艰难取舍。

　　备受关注的“点阵图”显示，今年剩下两次会议可能还会有两次降息，但2026年仅预期再降一次。鲍威尔则淡化了市场更激进的预期，称美联储目前并不需要迅速行动，尽管分析人士承认这一表态可能随时变化。

　　在美联储决议刚公布时，市场一度不安。交易员在美联储官员预计2025年还将有两次降息与主席鲍威尔警告“没有无风险的道路”之间权衡，美联储在努力兼顾就业和抑制通胀。

　　Pepperstone集团研究策略师Michael Brown表示：“‘前置降息’可能是这一切中最重要的部分。如果劳动力市场的疲软持续，美联储将继续降息。货币环境将变得更宽松，而且来得更快。”

　　利率敏感型股票在早盘表现突出，英伟达和特斯拉领涨“七巨头”科技股。该板块推动标普500反弹至历史高位，而降息前景也在提振小盘股，罗素2000指数期货上涨逾1.4%。

　　法国巴黎银行财富管理首席投资策略师Stephan Kemper表示：“‘美联储保护伞’又回来了。在通胀仍处高位的情况下降息，这是一项不同寻常的举动。市场似乎认为，美联储基本上已经决定放弃其双重使命中的一部分。”

　　Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn表示：“尽管结果没有市场预想的那样鸽派，但归根结底，市场仍预计会有更多降息，而这对整体股市来说就是利好。”

　　债市继续反弹，10年期美债收益率降至4.06%，两年期美债收益率报3.53%。德国10年期国债收益率下降0.5个基点至2.67%，但焦点仍在法国政治紧张局势上，其国债收益率已高于意大利。

　　美元反弹恐是暂时的？

　　美元则维持了美联储决议后的涨幅。彭博美元指数一度上涨0.4%，创两周来最大盘中涨幅。美联储周三的政策决定后，投资者削减对未来降息的押注。纽元和韩元跌幅居前。

　　法国农业信贷银行伦敦分部策略师Valentin Marinov表示：“外汇投资者正在平掉美元空头头寸，因为美联储并未验证市场在9月政策会议前对极度鸽派立场的预期。”

　　伦敦荷兰合作银行策略师Jane Foley表示：“虽然美联储已经释放出进一步降息的信号，但降息的节奏和幅度可能不会像近期市场猜测的那样激进。由于市场在会议前已计入了大量宽松预期，并且美元空头仓位累积已久，这种基调引发了一些空头回补。”

　　彭博MLIV策略师Mark Cranfield表示：“美元的反弹可能只是暂时的。下周，美联储官员将密集发声，他们可能会释放比本周政策决定更鸽派的信号。斯蒂芬·米兰本周已呼吁降息50个基点，未来可能会有更多人跟进，以加快明年的降息进程。”

　　RBC资本市场的Richard Cochinos表示：“我们试图透过一两天的波动，去看潜在趋势。在这种情况下，我们仍预计美元会走弱。”他指出市场预期美国利率明年将降至3%。

　　美国CEO闭门会议痛批特朗普政策。

　　企业领袖们在公开场合经常称赞特朗普政府及其政策，但在闭门会议中，他们的情绪要低沉得多。在耶鲁大学管理学院周三召集的CEO和高管会议上，数十位美国商界领袖畅所欲言，表达了对关祱、移民、外交政策事务以及许多人所说的日益混乱、难以驾驭的商业环境的担忧。

　　在一系列投票问题中，现场高管们表达了他们的沮丧。当被问及关祱对企业是有助还是有害时，71%的受访者称这些征税具有破坏性。另一个问题聚焦关祱的合法性问题，约四分之三受访者表示法院认定关祱执行非法的判决是正确的。

　　小盘股重回市场焦点。

　　在美股今年创纪录式大幅上涨的大部分时间里，小盘股似乎处于观望状态。如今，在美联储降息预期持续升温的大举推动之下，市场“动物精神”全面回归，小盘股终于在近期短暂地加入了这场投资盛宴，并几乎终结了自大流行以来持续跑输标普500指数的低迷期。

　　罗素2000指数周三一度上涨2.1%至2453.36点，自2021年11月以来首次越过历史收盘最高点。该指数最终收涨0.2%。虽然仍未能突破2021年11月创下的历史最高点位，但是美联储宣布降息25基点之后的短暂狂飙走势，以及近期在美联储降息预期推动下跑赢标普500指数，足以见得市场在降息背景下愈发青睐小盘股。

　　焦点个股

　　英特尔盘前大涨超30%，英伟达宣布50亿美元入股英特尔。

　　受英特尔带动，半导体股票盘前纷纷上涨，阿斯麦盘前涨7%，应用材料涨超5%，美光科技、安森美半导体涨超2%。

　　量子计算概念股盘前延续昨日涨势，IONQ涨近7%，QUBT涨超4%，RGTI涨3%。

　　诺和诺德盘前涨超7%，减肥药物口服版本三期临床试验取得积极结果。

　　Palantir盘前涨近2%，加码英国市场+获7.5亿大单。

　　特斯拉盘前涨约2%，获万台Optimus 3+人形机器人大单。

　　Reddit盘前涨超2%，此前多家投行上调其目标价。

　　VIA盘前涨4%，消息称其将与Waymo合作。

　　CrowdStrike盘前涨超3.7%，发布业内首款智能体化威胁情报系统。

　　Arvinas盘前涨近4%，与辉瑞将vepdegestrant的商业化权利对外转授权。

　　热门中概股盘前回调，哔哩哔哩、蔚来跌超3%，小鹏汽车跌近3%，阿里巴巴跌近2%。

　　中通快递盘前一度涨超2.5%，机构预计下半年行业及公司盈利情况将有好转。

　　禾赛盘前涨超2%，获交银国际上调盈测及目标价。

　　台积电盘前涨近1%，据报苹果已锁定明年2nm过半产能。